오토네이션(AN)이 2025년 4분기 매출 3% 성장과 조정 EPS 5.08달러(전년 대비 16% 증가)를 기록했지만, 같은 매장 기준 신차 판매는 10% 감소했으며 특히 전기차 판매가 60% 급감했다고 7일 발표했다.

인센티브 만료로 인한 소비자 수요 둔화, 전기차 판매 직격탄

경영진은 이번 실적 발표에서 정부 인센티브 만료가 소비자 구매 패턴에 상당한 영향을 미쳤다는 점을 여러 차례 강조했다. 특히 전기차 부문에서 60%라는 가파른 판매 감소는 경영진이 '시장 현실'이라고 표현할 정도로 예상을 뛰어넘는 충격적인 수치였다. 그러나 주목할 점은 판매량 감소에도 불구하고 신차당 평균 수익은 2,400달러로 수익성이 개선되었다는 것이다.

경영진은 판매 감소를 인정하면서도 이익률 개선에 초점을 맞추는 방어적 톤을 유지했으며, '수량보다 가치'에 집중하는 전략적 전환을 강조했다. 실제로 중고차 부문에서는 매출 총이익이 5% 증가하며 하락세를 상쇄하는 효과를 보였다. 특히 4분기 총이익이 6억 달러로 역대 최고치를 기록했다는 점을 반복적으로 언급하며 위기 속 기회를 포착하고 있다는 메시지를 전달했다.

금융 서비스와 애프터마켓으로 수익 다변화 가속

오토네이션은 신차 판매 감소에 대응하기 위한 전략적 변화로 금융 서비스와 애프터마켓 사업 강화를 제시했다. 4분기에 판매된 차량의 약 75%가 금융 서비스와 함께 판매되었으며, 고객들은 차량당 평균 2개 이상의 추가 제품을 구매하는 패턴을 보였다.

경영진은 2026년에도 전통적인 판매 모델에서 벗어나 수익성 높은 금융 상품과 연장 서비스 계약 등 부가가치가 높은 사업으로의 확장을 지속할 것임을 명확히 했다. 특히 자동차 산업 전반의 불확실성 속에서도 연장 서비스 계약 등이 안정적인 수익원이 될 것이라는 전망이 제시되었다.

디지털 고객 경험 플랫폼에 대한 투자 계획도 구체적으로 언급하며, 이를 통해 2026년 판매 회복과 수익성 개선을 동시에 달성하겠다는 의지를 표명했다. 이는 단순한 위기 대응이 아닌 비즈니스 모델의 근본적 전환을 시사하는 중요한 메시지로 해석된다.

월가 분석가들, 전기차 전략과 마진 지속가능성 집중 질문

Q&A 세션에서 월가 애널리스트들은 전기차 판매 60% 감소라는 충격적 수치에 가장 많은 질문을 쏟아냈다. 특히 모건스탠리 소속 분석가는 "전기차 시장의 바닥이 어디인지, 언제 회복될 것으로 예상하는지"를 날카롭게 질문했으며, 경영진은 "2026년 하반기까지는 어려운 환경이 지속될 것"이라며 다소 방어적인 태도를 보였다.

또한 골드만삭스 분석가의 "차당 2,400달러 수익이 지속 가능한지"에 대한 질문에 CFO는 "제품 믹스 개선과 고마진 애프터마켓 사업 확대를 통해 이 수준을 유지할 수 있을 것"이라고 자신감을 보였지만, 구체적인 수치 제시는 회피했다.

특히 주목할 만한 순간은 JP모건 애널리스트가 "60%의 전기차 판매 감소를 고려할 때, 2026년 전기차 관련 CAPEX 계획을 수정할 의향이 있는지" 물었을 때였다. 이에 CEO는 잠시 망설인 후 "현 시점에서는 계획된 투자를 유지하겠지만, 2분기 실적 발표 전에 전체 CAPEX 계획을 재검토할 수 있다"고 답변해 시장에 중요한 힌트를 제공했다. 이는 전기차 부문에 대한 전략적 재평가가 진행 중임을 시사하는 결정적 대목이었다. 최신 실적 보러가기