내추럴헬스트렌드(NHTC)가 2025년 4분기에 매출 970만 달러를 기록하며 전년 대비 10% 감소했으나, 3분기 대비로는 3% 성장했다고 5일 발표했다.

중국 재주문률 상승·대만·페루 시장 성장세

크리스 샤링 CEO는 실적 발표에서 "지난 분기 대비 매출이 회복세를 보이고 있다"며 특히 중국 시장에서의 재주문률 상승을 핵심 성과로 강조했다. 회사는 중국 시장에서 회원 참여도 증가와 핵심 제품에 대한 지속적인 수요가 매출 회복을 견인하고 있다고 분석했다. 또한 대만과 페루 시장에서도 뚜렷한 성장세를 보이고 있어 지역 다변화 전략이 성과를 내고 있음을 시사했다.

경영진의 발언 톤은 전반적으로 신중하면서도 자신감을 드러내는 방식이었다. 특히 '회원 참여', '지속적 수요', '시장 다변화'와 같은 키워드를 반복적으로 언급하며 단기적 매출 감소에도 불구하고 비즈니스 펀더멘털이 개선되고 있다는 메시지를 강조했다. 이는 투자자들에게 단기 실적보다 장기적 성장 가능성에 집중하라는 메시지로 해석된다.

구조조정 완료로 연간 150만 달러 비용절감...수익성 개선 기대

티모시 데이비드슨 CFO는 구조조정이 거의 마무리 단계에 접어들었으며, 이를 통해 연간 약 150만 달러의 비용 절감 효과를 실현할 것이라고 발표했다. 이번 분기 63만5000 달러의 운영 손실을 기록했으나, 이는 주로 단종된 제품 및 생산기지 이전과 관련된 일회성 비용 때문이라고 설명했다. 4분기 매출총이익률은 73.9%로 전년 대비 소폭(0.3%p) 하락했으나, 일회성 비용을 제외하면 실질적으로 전년과 유사한 수준을 유지했다.

주목할 점은 총비용이 전년 390만 달러에서 380만 달러로 감소했으며, 구조조정 관련 비용을 제외할 경우 SG&A 비용은 8% 더 감소했을 것이라는 점이다. 이는 비용 효율화가 실질적으로 진행되고 있음을 보여주는 지표다. 또한 회사는 2월 2일 이사회에서 주당 0.10 달러의 분기 배당금을 결정했으며, 이는 2월 27일 기준 주주들에게 지급될 예정이다. 이러한 배당 유지는 회사의 현금 창출 능력과 주주 환원 의지를 보여주는 신호로 해석된다.

영업현금흐름 개선과 25주년 이벤트 모멘텀 주목

Q&A 세션에서 애널리스트들이 가장 집중한 질문은 현금흐름 개선 시점과 구조조정 완료 후 수익성 회복 경로에 관한 것이었다. 4분기 동안 운영활동에서 사용된 순현금은 95만9000 달러였으며, 연간으로는 600만 달러에 달했다. 경영진은 이러한 부정적 현금흐름이 구조조정 활동과 새로운 백오피스 시스템 구현 등 일시적 요인에 기인한다고 설명했다.

특히 주목할 부분은 경영진이 올해가 내추럴헬스트렌드의 설립 25주년임을 강조하며, 특별 이벤트와 인센티브 프로그램을 통해 판매 모멘텀을 강화할 계획을 밝힌 점이다. 애널리스트들은 이러한 마케팅 이니셔티브가 실제 매출 회복으로 이어질지에 의구심을 표했으나, 경영진은 이미 중국 시장에서의 긍정적 신호와 비용 구조 개선이 함께 작용해 수익성 개선으로 이어질 것이라는 확신을 보였다.

구조조정 완료와 비용 절감, 25주년 기념 이벤트라는 세 가지 요소가 향후 1-2분기 내에 실적 반등의 촉매제가 될 수 있을지 여부가 주가 향방의 핵심 변수가 될 전망이다.

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