코르테바(CTVA)가 4분기 매출 감소에도 불구하고 2025년 연간으로는 견조한 성장을 기록했으며, 2026년에도 영업이익 증가를 전망한다고 3일 발표했다.

코르테바의 2025년 4분기 매출액은 39억1000만 달러로 전년 동기 대비 2% 감소했다. 비GAAP 기준 자체 매출은 38억2000만 달러로 4% 감소했으며, 영업 EBITDA는 4억4600만 달러로 15% 감소했다. 비GAAP 기준 주당순이익(EPS)은 0.22달러로 전년 동기 대비 31% 하락했다. GAAP 기준으로는 5억3700만 달러의 순손실을 기록하며 주당 0.80달러의 적자를 나타냈다.

회사 측은 4분기 실적 부진의 주요 원인으로 계절적 인도 시기 변경과 물량 조정을 지목했다. 특히 북미 지역의 인도가 기상 조건으로 인해 1분기로 지연되고, 라틴아메리카의 일부 조기 인도가 3분기로 이동한 영향이 컸다.

부문별로 살펴보면, 씨앗 부문 4분기 매출은 17억3700만 달러로 전년 대비 2% 감소했으나, 영업 EBITDA는 1억2400만 달러로 오히려 33% 증가했다. 작물보호 부문 매출은 21억7300만 달러로 1% 감소했고, 영업 EBITDA는 3억6000만 달러로 22% 감소했다.

반면 2025년 연간 실적은 상당히 견고했다. 연간 매출은 174억 달러로 전년 대비 3% 성장했으며, 자체 매출 성장률은 4%를 기록했다. 영업 EBITDA는 38억5000만 달러로 14% 증가했고, 비GAAP EPS는 3.34달러로 30% 상승했다.

씨앗 사업부문은 연간 매출 99억 달러로 4% 증가했으며, 북미와 브라질의 옥수수 재배면적 증가와 신기술 수요가 성장을 견인했다. 작물보호 부문은 매출 75억 달러로 2% 증가했으며, 신제품과 바이오제품에 대한 수요가 강했으나 라틴아메리카의 가격 경쟁 압력으로 가격은 2% 하락했다.

척 매그로 코르테바 대표는 "우수한 후반기 실적과 연간 성과는 차별화된 기술에 대한 수요와 회사 전반의 엄격한 실행력 덕분"이라고 평가했다.

특히 주목할 만한 점은 영업활동 현금흐름이 35억 달러로 전년 대비 51% 증가했고, 잉여현금흐름이 29억 달러로 69% 개선된 것이다. 이를 바탕으로 회사는 15억 달러 이상을 주주환원에 사용했다.

코르테바는 2026년 가이던스로 영업 EBITDA를 40억~42억 달러, 비GAAP EPS를 3.45~3.70달러로 제시했다. 이는 관세 영향 약 8000만 달러를 포함한 수치다. 글로벌 농업 환경은 작물 수요 및 생산이 강하나 농산물 가격 압박과 농민 수익성 제약이 혼재된 상황이다.

한편 회사는 2026년 하반기에 완료 예정인 사업 분할을 위한 준비를 진행 중이며, 최근 바이어와의 소송 합의를 통해 신기술 접근과 라이선싱 권리, 규제 지원 등에서 다년간 확실성을 확보했다고 밝혔다. 이번 합의로 옥수수, 유채, 목화 관련 기술의 아웃라이선싱 자유도가 높아져 혁신 가속화 및 농민 선택권 증대가 기대된다.

증권가 컨센서스에 따르면 코르테바는 2026년 매출 183억4637만 달러(3.5% 증가 예상), EPS는 2.98달러(31.8% 증가 예상)를 기록할 것으로 전망된다.

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