글래드스톤 인베스트먼트(GAIN)가 2025 회계연도 3분기(2024년 10월-12월)에 순투자손실 650만 달러, 주당 0.16달러 적자를 기록했다고 3일 발표했다. 이는 비용 증가에도 불구하고 포트폴리오 가치 상승이 두드러진 실적이다.

3분기 순자산가치(NAV)는 전분기 대비 10.5% 상승한 14.95달러로 집계됐으며, 총 투자수익은 2506만 달러로 직전 분기 2528만 달러 대비 소폭(0.9%) 감소했다. 총 비용은 3157만 달러로 전분기 2100만 달러에서 50.3% 급증했는데, 이는 주로 자본이득 기반 인센티브 수수료 충당금이 990만 달러 증가한 데 기인했다.

포트폴리오 성과는 견조했다. 순실현이익이 218만 달러로 흑자 전환했고, 순미실현평가는 7023만 달러로 29.2% 상승해 포트폴리오 시장 가치가 크게 개선됐다. 회사는 포트폴리오 구성 기업을 29개로 전분기 대비 1개 확대했다.

12월에는 신규 포트폴리오 기업인 오클라호마 기반의 Rowan Energy Inc.에 3310만 달러를 투자했다. 이 투자는 1순위 담보부채권 2580만 달러와 우선주 730만 달러로 구성됐다. Rowan은 에너지 섹터에서 고급 프랙 샌드 필터링 및 현장 운영 지원을 전문으로 하는 기업이다.

조정된 순투자소득은 824만 달러(주당 0.21달러)로 직전 분기 대비 12.5% 감소했으나, 여전히 안정적인 수익 기반을 유지하고 있다. 배당 측면에서는 10월부터 12월까지 매월 0.08달러씩 총 0.24달러를 지급했으며, 2025년 1-3월에도 동일한 규모의 배당이 확정됐다.

재무구조도 강화됐다. 회사는 6.875% 2028년 만기 노트 6000만 달러를 신규 발행하고, 신용 대출 한도를 2억7000만 달러에서 3억 달러로 확대했다. 동시에 금리가 더 높은 8.0% 2028년 만기 노트 7480만 달러를 자발적으로 상환하며 부채 구조를 최적화했다.

포트폴리오 기업 부문 부채 평균 이자율은 12.9%를 유지하고 있으며, 대출금의 52.1%는 이자율 하한선에 맞춰져 금리 변동 위험을 일부 완화하고 있다.

3분기 말 기준 순자산 총액은 5억9540만 달러에 도달했으며, 이는 투자에 따른 미실현 평가이익과 실현이익이 반영된 결과다. 글래드스톤의 토마스 캔트리 CEO는 "포트폴리오의 견고한 시장 가치 상승과 신규 투자 확대가 실적 개선에 기여했다"고 언급했다.

월스트리트 애널리스트들은 글래드스톤의 2026년 3월 종료 회계연도 매출액이 1억4197만 달러로 7.22% 성장하지만, EPS는 1.43달러로 19.66% 감소할 것으로 전망했다. 2027 회계연도에는 매출이 1억6949만 달러로 6.5% 성장하나, EPS는 0.88달러로 추가 하락이 예상된다.

현재 글래드스톤은 6.93%에 이르는 높은 시가배당률을 제공하며 배당 투자자들의 관심을 받고 있다. 2026년 주당배당금은 0.96달러로 예상되며, 회사는 안정적인 월간 배당 정책을 계속 유지할 전망이다.

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