사이먼프로퍼티(SPG)가 2025년 4분기에 주당 12.73달러의 부동산운영수익(FFO)을 기록하고 주주에게 35억 달러를 반환했다고 3일 발표했다. 이로써 연간 FFO는 48억 달러를 기록했다.

우수한 임대 성과와 소비자 트래픽 증가가 실적 견인

사이먼프로퍼티의 4분기 실적은 임대 시장의 강세와 쇼핑객 트래픽 증가에 힘입은 결과로 분석된다. 브라이언 맥데이드 CFO는 실적 컨퍼런스콜에서 "4분기 부동산 FFO가 주당 3.49달러로 전년 동기 대비 4.2% 증가했다"며 "국내 자산의 순운영소득(NOI)은 4분기에 4.8%, 연간으로는 4.4% 상승했다"고 설명했다.

특히 주목할 점은 포트폴리오 전체의 높은 점유율이다. 맥데이드 CFO는 "전년 대비 국내 몰과 프리미엄 아울렛의 점유율이 각각 96.4%와 99.2%에 달한다"고 강조했다. 이는 팬데믹 이후 오프라인 리테일 부문의 완전한 회복을 보여주는 지표로 해석된다.

또한 2025년 한 해 동안 약 480억 달러의 현금을 주주들에게 지급한 것은 회사의 견고한 현금 창출 능력과 주주 친화적 정책을 반영하고 있다. 자사주 매입과 배당금 지급을 통한 주주 환원은 회사의 자신감을 드러내는 중요한 신호로 볼 수 있다.

글로벌 확장과 임대료 인상으로 성장 모멘텀 유지

엘리 사이먼 COO는 컨퍼런스콜에서 글로벌 확장 전략에 관해 상세히 설명했다. "2025년에는 인도네시아에 새로운 프리미엄 아울렛을 개장하고, 이탈리아의 두 럭셔리 아울렛을 인수했다"며 "소매업체의 수요가 여전히 강하게 유지되고 있다"고 밝혔다.

4분기 동안 1,300건 이상의 임대 계약 체결은 리테일 부동산 시장에서 사이먼프로퍼티의 우위를 보여주는 지표다. 특히 연간 평균 4.7%의 임대료 인상률을 기록한 점은 프리미엄 리테일 공간에 대한 수요가 여전히 탄탄하다는 것을 증명한다.

맥데이드 CFO가 언급한 2026년 가이던스에서 주당 FFO가 13달러에서 13.25달러로 예상된다는 점은 투자자들에게 긍정적인 신호로 작용할 전망이다. 특히 자산 NOI 성장률이 최소 3%에 이를 것이라는 전망은 지속적인 수익성 개선을 약속하는 것으로 해석된다.

리테일 건전성과 재개발 전략이 미래 성장 좌우

Q&A 세션에서 월가 애널리스트들은 소매업체의 채권과 신용 상황에 관해 집중적으로 질문했다. 이에 대해 데이비드 사이먼 회장은 "소매업체들이 상황을 최선을 다해 관리하고 있으며, 이러한 압박이 오히려 테넌트 믹스를 최적화하는 기회가 될 것"이라며 긍정적인 입장을 피력했다.

특히 그는 "생산성이 낮은 소매업체에서 고생산성 브랜드로의 전환이 포트폴리오 전체에 긍정적 영향을 미칠 것"이라는 견해를 밝혔는데, 이는 단기적 임대 공백보다 장기적 포트폴리오 가치를 우선시하는 전략을 시사한다.

회사가 진행 중인 재개발 프로젝트들이 2026년 이후에 안정화될 예정이라는 점도 주목할 만하다. 앵커 테넌트 재개발과 새로운 브랜드 유입이 전략적으로 진행되며, 이는 향후 몇 년간 사이먼프로퍼티의 성장 동력이 될 것으로 전망된다.

투자자들은 향후 1년간 사이먼프로퍼티의 전략 실행과 소매 시장 변화에 주목할 필요가 있다. 특히 팬데믹 이후 오프라인 리테일의 회복세가 지속되는 가운데, 테넌트 믹스 최적화와 글로벌 확장이 회사의 장기적 성장에 중요한 변수로 작용할 전망이다.

< ⓒ초이스스탁 AI 투자속보 ‘애드가플래시’ - 무단전재 & 재배포 금지 > 최신 실적 보러가기