노무라홀딩스(NMR)가 30일 발표한 2026 회계연도 3분기 실적에서 순매출 5조5,180억 엔으로 전년 대비 7% 성장했으며, 자기자본이익률(ROE)은 목표치인 10%를 상회하는 10.3%를 기록했다.

안정적 수익 기반 구축했으나 디지털 자산 부문 손실 직면

노무라의 분기 실적은 모든 주요 사업부에서 견고한 성과를 보였지만, 디지털 자산 부문에서 발생한 손실로 인해 법인세 차감 전 소득이 1% 감소한 1조3,520억 엔을 기록했다. 웰스 매니지먼트 부문은 공공 자산 관리 사업 통합 효과로 전 분기 대비 30%의 인상적인 성장세를 보였다.

모리우치 히로유키 CFO는 실적 발표에서 반복 수익 구조 개선에 특히 주목했다. 웰스 매니지먼트 부문의 반복 수익 비용 부담 비율 상승은 시장 변동성에 덜 취약한 수익 구조로의 전환을 의미한다. 도매 부문에서는 주식 및 투자은행 사업이 모두 기록적인 매출을 달성하며 전체 실적을 견인했다.

주목할 만한 점은 노무라가 7분기 연속으로 목표 ROE 10%를 초과 달성했다는 점이다. 이는 자본 효율성 개선을 위한 경영진의 전략이 일관되게 성과를 내고 있음을 시사한다. 주당순이익(EPS)은 30.19엔으로, 전년 동기 대비 안정적인 수준을 유지했다.

디지털 자산 손실에도 불구하고 견고한 성장 전략 제시

모리우치 CFO는 디지털 자산 사업의 손실에도 불구하고, 회사의 중장기 성장 전략에 대한 자신감을 표명했다. 그는 "디지털 자산 시장의 변동성은 단기적 도전 요인이지만, 장기적으로는 금융 서비스의 혁신을 주도할 핵심 영역"이라고 강조했다.

노무라는 웰스 매니지먼트와 투자 관리 부문을 전략적 성장 동력으로 삼고 있다. 특히 웰스 매니지먼트 부문은 신규 고객 유입이 지속되며 1월에도 3분기 수준의 견고한 실적을 이어가고 있다. 투자 관리 부문은 최근 인수에 따른 일회성 비용으로 단기적 수익 감소가 있었지만, 기존 사업의 자체 성장률은 안정적으로 유지되고 있다.

도매 부문에서는 글로벌 시장의 불확실성에도 불구하고 주식과 투자은행 사업이 호조를 보였다. CFO는 "일본 기업들의 국제화 전략과 함께 글로벌 자본시장 활동이 증가하면서 투자은행 사업이 수혜를 입고 있다"고 설명했다. 이러한 흐름은 향후에도 지속될 것으로 전망된다.

디지털 자산 리스크 관리와 주주환원 정책에 애널리스트 주목

Q&A 세션에서 월가 애널리스트들은 디지털 자산 사업의 리스크 관리 방안에 대해 집중적으로 질문했다. 모건스탠리의 한 애널리스트는 "디지털 자산 사업의 손실이 전체 이익에 미치는 영향을 어떻게 완화할 계획인가"라고 물었다.

이에 모리우치 CFO는 "디지털 자산 사업에 대한 리스크 관리를 강화하고 있으며, 전체 포트폴리오에서 차지하는 비중을 제한적으로 유지할 것"이라고 답변했다. 또한 "디지털 자산 사업은 초기 투자 단계로 볼 수 있으며, 향후 2-3년 내에 수익성 개선이 가시화될 것"이라는 전망을 제시했다.

JP모건의 애널리스트는 자본 배분 정책에 대해 질문했고, CFO는 "ROE 목표 초과 달성을 바탕으로 자사주 매입 프로그램을 확대할 계획"이라고 밝혔다. 이는 주주가치 제고에 대한 경영진의 의지를 보여주는 중요한 신호로 해석된다.

노무라의 3분기 실적은 전통적인 금융 사업의 견고함과 디지털 혁신 사이의 균형을 모색하는 과정에서 나타난 성과로 볼 수 있다. 경영진의 자신감 있는 가이던스와 자본 효율성 개선은 투자자들에게 긍정적인 신호로 작용할 전망이다. 최신 실적 보러가기