워너 브로스 디스커버리, 3Q 스트리밍 가입자 230만명 증가..영업익 흑자전환
2025.11.06 21:46 실적속보
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워너 브로스 디스커버리의 3분기 실적은 전체 매출 감소에도 불구하고 영업이익 흑자전환과 스트리밍 가입자 증가 등 일부 긍정적 지표를 보였습니다. 그러나 선형 네트워크 사업 부진과 ARPU 하락, 2025년 매출 감소 및 적자 전환 전망은 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있어 전반적으로 중립적 영향이 예상됩니다.
3분기 매출 90억4500만 달러로 6% 감소, 조정 EBITDA는 24억7000만 달러로 2% 증가
스트리밍 가입자 230만명 증가하며 1억2800만명 달성, 영화 사업 23% 성장 견인
선형 네트워크 매출 23% 감소, 2025년 매출 4.6% 축소 및 EPS 적자 전환 전망
3분기 매출액은 90억4500만 달러로 전년 동기 대비 6% 감소했다. 다만, 유럽 올림픽 관련 영향을 제외하면 환율 조정 기준 실질 매출은 전년과 유사한 수준을 유지했다. 조정 EBITDA는 24억7000만 달러로 2% 증가하며 수익성에서는 개선세를 보였다.
특히 영업이익은 6억1100만 달러를 기록해 전년 동기 2억8100만 달러 대비 117% 증가하며 뚜렷한 개선세를 보였다. 그러나 1억4800만 달러의 순손실을 기록했는데, 이는 13억 달러 규모의 인수 관련 무형자산 상각, 콘텐츠 공정가치 상향 조정 및 구조조정 비용 등 일회성 비용이 반영된 결과다.
사업부별로는 스트리밍 부문에서 가시적 성과가 나타났다. 글로벌 스트리밍 가입자 수는 1억2800만 명으로 전분기 대비 230만 명 증가했다. 스트리밍 조정 EBITDA는 3억4500만 달러로 24% 증가했으나, 글로벌 평균 ARPU(가입자당 평균 매출)는 6.64달러로 16% 하락했다. 이는 국제시장과 미국 내 저가 서비스 가입자 확대의 영향으로 분석된다.
영화 스튜디오 부문은 33억2100만 달러의 매출로 23% 성장하며 실적을 견인했다. '슈퍼맨', '컨저링: 라스트 라이트', '무기' 등의 박스오피스 흥행과 'F1' 작품의 이전 개봉 효과가 긍정적 영향을 미쳤다. 영화 스튜디오 조정 EBITDA는 6억9500만 달러로 전년 대비 대폭 증가했다.
반면 글로벌 선형 네트워크 부문 매출은 38억8300만 달러로 23% 감소했다. 올림픽 영향을 제외해도 12% 감소한 수치다. 유료 케이블 TV 가입자 감소와 광고 매출 하락(21% 감소)이 주요 원인으로 작용했으며, 이에 따라 선형 네트워크 조정 EBITDA는 17억2000만 달러로 20% 감소했다.
재무 건전성 면에서는 분기 중 12억 달러 규모의 부채를 상환했으며, 영업현금흐름 9억7900만 달러, 잉여현금흐름 7억100만 달러를 기록했다. 현재 총 부채는 약 345억 달러로 순부채비율은 3.3배 수준이다.
워너 브로스 디스커버리는 2025년 매출액을 375억 달러로 예상하고 있어 전년 대비 4.6% 감소가 전망되며, 주당순이익(EPS)은 0.37달러 적자로 전환될 것으로 분석된다. 다만 2026년에는 매출 성장 전환과 적자폭 축소가 예상된다.
데이비드 재뉴어스 CEO는 "글로벌 스트리밍 가입자 성장과 영화 스튜디오의 성공이 긍정적 요인으로 작용했다"며 "미국 내 선형 네트워크 부문 개선과 전사적 체질 개선 노력을 지속할 것"이라고 언급했다.
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