사이언스어플리케이션스인터내셔널(SAIC)이 2026 회계연도 4분기 실적을 발표하며 FY27 조정 EBITDA 마진 목표를 10%로 제시했다고 17일 밝혔다. 이는 회사 차원에서 두 자릿수 마진을 가이던스하는 첫 사례로, 수익성 개선에 대한 경영진의 강력한 의지를 보여준다.

4분기 매출은 17억5000만 달러로 자체 성장률이 6% 감소했으며, 전체 연도 매출은 72억6000만 달러로 전년 대비 3% 감소했다. FY27 매출 가이던스는 70억~72억 달러로 제시했다.

수익성 개선 중심의 전략 전환, 마진 확대 로드맵 제시

제임스 레이건 CEO는 이번 어닝콜에서 매출 감소에도 불구하고 수익성 개선에 집중하는 전략적 방향성을 명확히 했다. 4분기 조정 EBITDA는 1억8100만 달러를 기록하며 마진은 10.3%로 상승했다. 레이건 CEO가 가장 강조한 키워드는 '두 자릿수 마진'이었다.

저마진 Cloud One 프로그램의 매출 감소를 오히려 긍정적으로 해석하며, 이를 통해 전체 포트폴리오의 수익성이 개선되고 있다고 설명했다. 매출 규모보다 마진 품질을 우선시하겠다는 의도가 명확히 드러난 대목이다.

FY27에 대해 조정 EBITDA 마진 10%를 가이던스한 것은 회사 역사상 처음으로, 이는 단순한 숫자 목표가 아니라 사업 구조 개편의 성과를 투자자들에게 약속하는 신호로 해석된다. 경영진은 저수익 계약을 정리하고 고부가가치 사업에 집중하는 포트폴리오 최적화 전략이 가시화되고 있음을 자신감 있게 제시했다.

사업 개발 역량 강화와 장기 전략 재정립에 주력

FY27 매출 가이던스는 70억~72억 달러로, 2~4%의 자체 성장률 감소를 포함하고 있다. 이는 단기적으로는 보수적인 전망이지만, 레이건 CEO는 향후 10년간 정부 예산 우선순위 변화에 맞춰 사업 개발 기능을 근본적으로 재구축하겠다는 중장기 비전을 제시했다.

경영진은 제안서 제출에서 수익 전환까지 긴 시간이 소요되는 정부 계약 사업의 특성상, 사업 개발 프로세스 개선이 즉각적인 성과로 이어지지는 않지만 장기적으로 필수적이라고 강조했다. 전략 재평가와 사업 개발 역량 회복에 대한 인식을 명확히 하면서도, 구체적인 실행 로드맵보다는 방향성 제시에 그친 점은 다소 방어적인 태도로 읽힌다.

자본 지출(CapEx)은 전년 수준을 유지할 계획이며, 레이건 CEO는 현재 자산 투자 규모가 필요를 충족하는 데 적절하다고 답변했다. 공격적인 투자 확대보다는 기존 자원의 효율적 활용에 무게를 두는 신중한 접근을 이어가겠다는 의도가 엿보인다.

애널리스트 질문에서 드러난 성장 불확실성 우려

Q&A 세션에서 애널리스트들의 질문은 주로 성장 전략과 사업 개발 개선 시점에 집중됐다. 씨티그룹의 제레미 제이슨은 향후 10년간 정부 예산 우선순위 변화에 대응하기 위한 구체적인 변화 계획을 요구했고, 레이건 CEO는 사업 개발 기능 회복과 전략 재평가 필요성을 인지하고 있다고 답변했다.

스티펠의 세바스찬 리베라는 FY27 가이던스에서 자본 지출이 전년과 크게 차이가 없는 점에 대해 의견을 구했으며, UBS의 가빈 파슨스는 사업 개발 프로세스 개선의 예상 소요 시간을 질문했다. 레이건 CEO는 제안서를 수익으로 전환하는 데 오랜 시간이 걸리기 때문에 긴 호흡이 필요하다고 답했다.

애널리스트들의 반복적인 질문은 SAIC의 매출 성장 모멘텀에 대한 우려를 반영한다. 경영진이 마진 개선이라는 명확한 성과를 제시했지만, 언제 다시 성장 궤도에 진입할 수 있을지에 대한 구체적인 답변을 제공하지 못한 점은 투자자들의 추가 관찰 포인트가 될 전망이다. 수익성 개선과 성장성 회복 사이의 균형을 어떻게 맞출 것인지가 향후 주가 향방의 관건이다.

< ⓒ초이스스탁 AI 투자속보 ‘애드가플래시’ - 무단전재 & 재배포 금지 > 최신 실적 보러가기