SPS커머스(SPSC)가 13일 발표한 2025년 4분기 실적에서 매출 1억9270만 달러로 전년 동기 대비 13% 성장하며 사상 유례없는 100분기 연속 성장을 달성했다. 이로써 2025년 전체 매출은 751억5000만 달러로 18% 증가했다.

지속적 혁신으로 100분기 연속 성장 달성

채드 콜린스 CEO는 이번 어닝콜에서 자신감 넘치는 태도로 회사의 역사적인 성과를 강조했다. 100분기 연속 매출 성장은 SPS커머스가 옴니채널 소매 환경에서 얼마나 중요한 입지를 구축했는지를 보여주는 지표다. 특히 반복 매출이 20% 증가한 점이 주목할 만하며, 이는 소프트웨어 이행 부문의 강력한 성장에 기인한다.

경영진은 Carbon6 인수가 제품 포트폴리오 확장에 기여했음을 여러 차례 언급했다. 이는 단순한 매출 다각화 이상으로, SPS커머스가 공급망 현대화 과정에서 중추적 역할을 하려는 전략적 움직임으로 해석된다. 회사는 또한 새로운 AI 기능인 MAX를 통해 고객의 공급망 현대화를 지원하고 있으며, 이에 대한 고객 피드백이 매우 긍정적인 것으로 나타났다.

2026년 실적 전망과 투자 전략 확대

킴벌리 넬슨 CFO는 2026년 가이던스를 798억5000만 달러에서 806억9000만 달러로 제시하며, 성장 모멘텀이 지속될 것임을 시사했다. 이는 전년 대비 약 7% 성장을 의미하는 수치다. 특히 주목할 점은 회사가 2025년에 자사주 매입에 1억1500만 달러를 투입했다는 사실이다. 이는 경영진이 자사 주가에 강한 확신을 가지고 있음을 보여주는 신호로 해석된다.

연간 ARPU(사용자당 평균 매출)가 약 1만4350달러로 증가한 점도 주목할 만하다. 이는 기존 고객으로부터의 매출 확대가 순조롭게 진행되고 있음을 의미한다. 현재 고객 수는 약 54600명에 달하며, 특히 반복 매출을 창출하는 고객 비율이 꾸준히 상승하고 있다는 점이 투자자들에게 긍정적인 신호로 작용할 전망이다.

애널리스트 Q&A에서 드러난 시장 전략

가장 날카로운 질문은 아마존 정책 변화가 SPS커머스의 매출에 미치는 영향에 관한 것이었다. 경영진은 이에 대해 직접적으로 답변하기보다 회사의 다양화된 고객 기반과 여러 채널을 통한 매출 창출 능력을 강조하며 한 플랫폼에 대한 의존도가 낮다는 점을 우회적으로 설명했다.

고객 수 증가 전략에 대한 질문에는 기존 고객과의 관계 강화 및 신규 고객 유치를 위한 전략적 접근법을 언급했다. 특히 소매업체와의 관계 강화를 통해 시장 점유율을 높여가고 있다는 점을 강조했지만, 구체적인 목표 수치는 제시하지 않아 일부 애널리스트들의 아쉬움을 자아냈다.

업계 경쟁 상황에 대한 질문에서는 SPS커머스의 차별화된 기술력과 100분기 연속 성장이라는 실적이 경쟁사들과의 격차를 벌리는 핵심 요인임을 강조했다. 이는 시장에서 SPS커머스가 단순한 성장을 넘어 지속 가능한 경쟁우위를 구축하고 있다는 신호로 해석될 수 있다.

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