모딘메뉴팩처링(MOD)이 2026 회계연도 3분기 매출이 전년 대비 31% 증가했다고 6일 발표했다. 특히 데이터센터 관련 매출이 78% 급증하며 성장을 견인했다.

데이터센터·기후솔루션 부문 고성장 견인

모딘은 이번 3분기 기후솔루션 부문에서 51%의 매출 증가를 기록했으며, 특히 데이터센터 관련 매출이 78% 급증하는 폭발적 성장세를 보였다. 경영진은 콘퍼런스콜에서 "상업적 전략과 생산라인 효율성 향상이 이 같은 성장의 주요 원동력"이라고 강조했다. 특히 새로운 생산라인 확대와 OEM 고객 맞춤형 솔루션 제공이 매출 성장에 결정적 역할을 한 것으로 분석된다.

조정 EBITDA는 전년 대비 37% 증가해 14.9%의 마진율을 달성했다. 이는 원자재 비용 절감과 적극적인 가격 전가 전략이 성공적으로 작용한 결과다. 월가 애널리스트들의 예상보다 높은 이익률 개선은 회사의 비용 관리 역량이 크게 향상됐음을 시사한다.

데이터센터 성장 전략 및 가이던스 상향

경영진은 향후 데이터센터 부문의 목표 매출을 대폭 상향 조정해 70% 이상의 성장을 예상한다고 밝혔다. 이는 기존에 제시했던 연간 매출 목표를 크게 상회하는 수치다. 데이터센터 시장에서의 급격한 수요 증가와 신규 승인된 제품들의 시장 진입이 이러한 낙관적 전망의 배경이다.

또한 모딘은 현재 성과기술 부문의 스핀오프를 적극 추진 중인데, 이는 회사의 장기적 포트폴리오 전략의 일환으로 해석된다. 이 분사는 올해 4분기 마무리될 예정이며, 현재 필요한 규제 승인 절차를 밟고 있다. 이 전략적 결정은 핵심 사업에 더욱 집중하고 주주 가치를 극대화하기 위한 움직임으로 평가받고 있다.

애널리스트들의 우려와 경영진의 대응

실적 발표 이후 진행된 Q&A 세션에서 월가 애널리스트들은 주로 두 가지 우려점을 제기했다. 첫째는 스핀오프 이후 남은 사업 부문의 성장 지속성이었고, 둘째는 높은 데이터센터 성장률의 지속 가능성이었다.

이에 대해 CEO는 "스핀오프 이후에도 우리는 기후솔루션과 데이터센터라는 두 개의 강력한 성장 엔진을 보유하게 될 것"이라며 자신감을 표했다. 특히 데이터센터 부문의 70% 성장 가이던스는 이미 확보된 주문과 고객사의 구체적 수요 예측에 기반한 것임을 강조해 애널리스트들의 의구심을 상당 부분 해소했다.

핵심 원자재 비용 변동성에 대한 질문에 CFO는 "효과적인 헤징 전략과 장기 공급 계약을 통해 비용 변동성을 최소화하고 있다"고 답변했다. 이러한 적극적 비용 관리가 14.9%라는 높은 EBITDA 마진 달성의 배경이라는 설명이다.

결과적으로 이번 어닝콜은 모딘의 포트폴리오 재편과 고성장 사업 집중이라는 전략적 방향성을 재확인하는 자리였다. 데이터센터 부문의 폭발적 성장과 스핀오프를 통한 사업 구조 최적화는 회사의 장기적 성장 잠재력을 크게 높일 것으로 전망된다.

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